Pension og risiko
Højere forventet afkast følger normalt med højere risiko for udsving undervejs. Hvor meget risiko der giver mening, afhænger især af, hvor mange år du har tilbage, før pengene skal bruges.
Kort svar
En pensionsopsparing investeres typisk i en blanding af aktier og obligationer. Aktier har historisk givet et højere forventet afkast, men med større og hyppigere udsving. Obligationer svinger mindre, men giver til gengæld typisk et lavere forventet afkast. De fleste pensionsordninger trapper automatisk aktieandelen ned, jo tættere du kommer på pensionsalderen.
Indhold på siden
Aktier og obligationer i din opsparing
- Aktier: højere forventet langsigtet afkast, men værdien kan svinge betydeligt fra år til år. Passer bedst til penge, der har mange år til at arbejde, før de skal bruges.
- Obligationer: mere stabil værdi på kort sigt, men typisk lavere forventet afkast over tid. Bruges ofte til at dæmpe udsving, når pensionsalderen nærmer sig.
- De fleste pensionsordninger blander de to ud fra din alder, ofte med en højere aktieandel tidligt i opsparingen og en gradvis stigende obligationsandel senere.
De tre afkastscenarier i beregningen
Beregneren arbejder med tre faste bruttoafkastscenarier: 4,4 %, 5,3 % og 6,2 % p.a. De repræsenterer henholdsvis et forsigtigt, et middel og et optimistisk scenarie for, hvad opsparingen kan give før investeringsomkostninger på 0,7 % p.a. og PAL-skat på 15,3 % trækkes fra. Ingen af scenarierne er en forudsigelse af det faktiske fremtidige afkast.
| Scenarie | Bruttoafkast p.a. |
|---|---|
| Forsigtigt | 4,4 % |
| Middel | 5,3 % |
| Optimistisk | 6,2 % |
Aftrapning af risiko før pension
Jo tættere du er på at skulle bruge pengene, jo mindre tid er der til at hente et eventuelt kurstab ind igen, før udbetalingerne starter. Derfor trapper mange pensionsordninger automatisk aktieandelen ned de sidste år før pensionsalderen. Det reducerer den forventede vækst en smule, men mindsker samtidig risikoen for et stort fald lige inden pengene skal bruges.
Sekvensrisiko: rækkefølgen af afkast betyder noget
Sekvensrisiko handler om, at det ikke kun er det gennemsnitlige afkast over årene, der betyder noget, men også hvornår de gode og dårlige år kommer. Et stort fald i markedet lige før eller lige efter du begynder at hæve penge fra opsparingen, kan skade formuen mere, end samme fald ville have gjort tidligere i opsparingsperioden, fordi der samtidig trækkes penge ud af en mindre formue. Det er en af hovedårsagerne til, at risikoen typisk trappes ned op mod og ind i udbetalingsfasen.
Beregn forskellen mellem lav, middel og høj risiko
Resultat
Se tabellen nedenfor
Resultat
| Scenarie | Holdbarhed | Restformue i dagens købekraft |
|---|---|---|
| Lav risiko — 4,4 % p.a. | 28 år | 0 kr. |
| Mellem risiko — 5,3 % p.a. | Hele fremskrivningen (35 år) | 195.657 kr. |
| Høj risiko — 6,2 % p.a. | Hele fremskrivningen (35 år) | 1.544.588 kr. |
Afkastet er den enkeltfaktor, der flytter resultatet mest over en lang periode. Tallene er bruttoafkast før omkostninger og PAL-skat.
Med disse forudsætninger holder opsparingen hele fremskrivningen i alle tre scenarier.
Forudsætninger bag resultatet
- Bruttoafkast før omkostninger og skat: 5,3 % p.a. (standardforudsætning)
- Investeringsomkostninger: 0,7 % p.a. af formuen (standardforudsætning)
- PAL-skat af afkast: 15,3 % (standardforudsætning)
- Inflation: 2 % p.a. (standardforudsætning)
- Folkepensionsalder: 70 år (standardforudsætning)
- ATP (vejledende gennemsnit): 1.445 kr./md. (standardforudsætning)
- Beløb er før indkomstskat: Udbetalinger og folkepension vises før skat (standardforudsætning)
Kontrolleret beregningsmodel · Beregningsgrundlag 2026. Se sådan beregner vi.
Ofte stillede spørgsmål
Hvilket afkastscenarie bør jeg regne med?
Der findes ikke ét rigtigt svar. Mange vælger at teste alle tre scenarier for at se, hvor følsom deres plan er over for et lavere afkast, og planlægger med det forsigtige scenarie som en robust nedre grænse.
Er det farligt at have mange aktier tæt på pensionsalderen?
Det øger risikoen for, at et kursfald rammer kort før eller i starten af udbetalingsfasen, hvor der er mindre tid til at hente tabet ind igen. Derfor trapper mange ordninger risikoen ned automatisk i de sidste år.
Hvad er forskellen på afkastrisiko og sekvensrisiko?
Afkastrisiko handler om usikkerheden i det gennemsnitlige afkast over tid. Sekvensrisiko handler specifikt om, i hvilken rækkefølge gode og dårlige år kommer, hvilket har størst betydning omkring det tidspunkt, hvor der begynder at blive hævet penge fra opsparingen.
Din personlige pensionsberegning
Test dine egne afkastscenarier
Se hvordan din pension ser ud i det forsigtige, middel og optimistiske afkastscenarie.
Regn på din egen pensionKilder og kontroldato
- Pensionsafkastskat (PAL-skat) (Skattestyrelsen) · kontrolleret 24. oktober 2026
- Satser for folkepension og pensionstillæg (Beskæftigelsesministeriet) · kontrolleret 17. oktober 2026
- Din folkepensionsalder (borger.dk) · kontrolleret 20. oktober 2026
- skat.dk — Pensionsafkastskat (PAL-skat)
Om denne side
Pensionsrapport.dk er en dansk pensionsberegner, der viser, hvor længe din pensionsopsparing kan række. Indholdet er skrevet ud fra officielle danske kilder og vores dokumenterede beregningsmetode. Beløb i beregneren er før indkomstskat.
Indholdet er generel information, ikke individuel investerings-, skatte- eller pensionsrådgivning. Kontakt os på support@pensionsrapport.dk. Læs mere om os og vores privatlivspolitik.